8/21 当天，Variety 放出了咨询公司 Owl & Co 的《Vertical Economy Report 1H26》——这份报告把「竖屏内容」第一次当成一门有规模的生意来称重：2026 年全球（不含中国）竖屏媒体收入预计冲到 1500 亿美元，比 2025 年涨 42%。但报告真正值得记住的不是这个数字，而是它同时给出的那句警告：赛道在爆发，却极度分散，近 2000 个 App 在抢同一批用户，而第二季度新剧上线量涨了 25%、新剧总观看时长反而掉了 4%。一句话——竖屏内容已经长成一门大生意，但胜负手从「能不能做」挪到了「获客成本和留存」。
1500 亿美元赛道，但大部分是广告
Owl & Co 的测算里，2026 年不含中国的竖屏媒体收入预计 1500 亿美元，同比 +42%。其中约 1310 亿美元来自广告（TikTok / Instagram / YouTube / Facebook 这类平台），剩下的才是订阅和内购。美国一个国家就占了这盘的约 40%；Meta、ByteDance、YouTube 三家加起来吃掉 94%——其中 ByteDance 有 72% 的总收入来自竖屏媒体。这解释了为什么 Disney 8/6 会高调跟 TikTok 签 IP 授权合作：在 Owl & Co 创始人 Hernan Lopez 看来，竖屏已经是一种「原生的数字视觉语言」，迪士尼有独特品牌和全球粉丝，所以它会是第一个吃螃蟹的。换句话说，1500 亿美元这个数字的真正含义，是「竖屏」被迪士尼、Meta、字节共同下注成了主流表达，而不只是中国公司跑通的某种出海野路子。查看原文 · Variety ｜ 查看报告 · Owl & Co
战场从「内容数」转向「获客成本与留存」
报告里最刺眼的两组数字是：全球接近 2000 个 App 在生产和分发竖屏内容；2026 年第二季度新剧上线量 +25%，但新剧总观看时长 -4%。Lopez 的直接判断是「传统流媒体多年前就学到了——上新太多边际收益递减」，现在竖屏赛道正在重演这一课。
更关键的隐性成本在获客。Lopez 说，App 自身把收入的相当大一块花在买用户上，「很像 2020 年的 TikTok——很多人是自发刷到的，但 TikTok 同时在 Instagram 和 Snapchat 上铺广告自己推自己」。这跟 8/21 那篇里 ReelShort 的「规模盈利」故事恰好对上：MPA 把 ReelShort 营销占比从 2025 年的 55% 压到 2028 年的 44%，靠的是爆款 IP 续作带来自然流量、电信套餐捆绑（泰国 AIS 已落地）、自有 Web Store 直结绕开商店抽成——省下的每一个百分点 ≈ 1050 万美元 EBITDA。也就是说，竖屏生意的下半场，赢家不是上新最多的，而是把获客成本和单位经济模型算得最明白的。查看原文 · Variety
TikTok 把矩阵再往英国和「货架」推
供给侧在卷获客，平台侧却在把闭环越做越厚。8/19 的跨境情报显示，TikTok 将在英国公开测试付费短剧 App LimeShorts——这是继美国之后，LimeShorts 第一次往外探欧洲；同时 TikTok 在加速搭「短剧 + 电商」全链路生态。三档产品矩阵已经清晰：LimeShorts 主攻高端付费订阅、卡位高净值用户；PineDrama 用「免费 + 广告」打印尼、巴西等新兴市场；主站内嵌的 Dramas 小程序靠免跳转闭环提升流畅度。查看原文 · 夜雨聆风
数据上，短剧内嵌商品链接把「观看—消费」无缝接上，转化率比传统短视频高 2.7 倍；TikTok Minis 板块里美妆、家居类品牌短剧植入转化率达 8.5%，远超传统广告的 3.2%。更具体的案例：家居品牌把智能猫砂盆拟人化成关键道具，单场直播 GMV 破 80 万美元；清洁品牌靠场景化展示，单条视频日销近 4700 件；「短剧 + 直播」转化是传统短视频的 3 倍，「短剧 + 独立站」让客单价 +50%。区域化也分得很细：拉美女频高客单、北美悬疑复仇、东南亚逆袭打脸——不同市场喂不同题材、带不同货。查看原文 · 新浪新闻
内容结构也在变：从霸总复仇到「财经新闻也能竖屏」
报告里另一个容易被忽略的信号是题材在扩散。Romance 和 drama thriller 仍是短剧绝对主力，但格局在动——Food Network、HGTV 那种「美食 / 家装」调性的竖屏节目开始冒头，而商业、财经、新闻类内容已经占到不含中国的竖屏观看量的 12%。这跟 8/18 那条「漫画巨头亲自下场、低质套脸剧被清洗」的成熟度叙事连得上：当竖屏格式能承载财经、美食、新闻，它就不只是「霸总复仇」的容器，而是在往更宽的内容带走。对内容方，这意味着「霸总 + 逆袭」不是终点，本地化的新题材窗口还开着。
写在最后
竖屏内容今年迈过 1500 亿美元这道线，意义不在数字本身，而在于它确认了一件事——竖屏已经从「niche 实验」变成被迪士尼、Meta、字节共同下注的主流视觉语言。但 Owl & Co 的提醒同样重要：赛道越大，挤进来的 App 越多，获客成本越成天花板。对还在做出海内容的团队，下面这几条比任何单部爆款都更该被记住——
- 别再把胜负押在「多上新」：Q2 新剧 +25% 但观看时长 -4%，供给越堆边际越低；选题质量和留存，比上新数量值钱。
- 获客成本才是新天花板：ReelShort 把营销占比从 55% 压到 44% 才兑现利润，中小团队没弹药拼买量，得靠好选题 + 社交分发 + 平台共创（TikTok 全球共创计划）绕开。
- 竖屏格式还在吃新题材：财经 / 美食 / 新闻已占 12%，说明「霸总复仇」不是终点；本地化新题材的窗口，比想象中开得更大。